《金融快报》援引评级机构 Crisil 的一项研究报告称，由于税收制度稳定以及在大流行限制消退后流动性增加，印度今年的卷烟销量将达到 930 亿支。

Covid-19 的封锁导致卷烟销量从 2020 年的 900 亿支下降到 2021 年的 770 亿支。随着限制的放松，卷烟销量恢复到 880 亿支。

更高的产量将帮助卷烟制造商应对不断上涨的投入成本，Crisil 预计这将使制造商的毛利率减少 100-150 个基点。

印度卷烟制造商使用烤烟弗吉尼亚 (FCV) 烟草，这种烟草主要生长在安得拉邦、特伦甘纳邦和卡纳塔克邦。由于种植受到 2021 年 12 月和 2022 年 1 月不合时宜的降雨的影响，FCV 价格自去年以来上涨了 15%。

与此同时，与 2020 年相比，本财年的纸价预计将上涨 10%。印度最近颁布的一次性塑料禁令也推高了产品成本，因为卷烟制造商转向使用可生物降解材料。

2013 年至 2017 年间，卷烟消费税每年增长 15.7%。在 2018 财年，由于消费税的增加和向商品和服务税的过渡，该行业的税收进一步增加了 20%。

尽管存在这些挑战，但卷烟制造商的财务状况似乎不错。

根据 Crisil 副总监 Gopikishan Dongra 的说法，由于老牌制造商的强大竞争优势以及根深蒂固的分销渠道和广告限制等高准入门槛，烟草公司可能会保留 65% 左右的营业利润率。