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海外资讯|奥驰亚的电子烟投资或违反了反垄断法

海外资讯|奥驰亚的电子烟投资或违反了反垄断法

2022-02-09 09:30:00

海外资讯|奥驰亚的电子烟投资或违反了反垄断法
2022-02-09 09:30:00


据摩根士丹利称,联邦贸易委员会 (FTC) 可能会在 2 月 17 日之前就奥驰亚集团/Juul Labs 的反垄断案作出初步决定。该投资银行预计 FTC 将指示奥驰亚剥离其在这家电子烟制造商的股份。



尽管摩根士丹利预计,如果 FTC 发现奥驰亚的投资违反了反垄断法,市场将做出负面反应,但它认为奥驰亚的不利裁决几乎没有负面影响。奥驰亚可能会对该决定提出上诉,这可能会导致一个多年的法律程序,首先是全体委员会,然后是美国上诉法院。在此过程中,奥驰亚将能够保留其在 Juul 的股份。


更重要的是,Juul 的估值受损——该公司在 2021 年第四季度的价值为 17 亿美元,低于 128 亿美元——凸显了 Juul 放缓的增长前景。此外,继续法律程序使公司有可能达成有利的和解。或者,根据摩根士丹利的说法,如果奥驰亚不对 FTC 的决定提出异议并出售其在 Juul 的股份,它将受益于将其原始投资的损失具体化,并可以应用税盾来抵消其他地方的资本收益


该案可追溯至 2020 年 4 月,当时 FTC 对这些公司提起行政诉讼,指控奥驰亚对 Juul 的投资违反了联邦反垄断法,并试图解除对奥驰亚的投资。该案自 2021 年 6 月以来一直由行政法法官审理,奥驰亚和 Juul 为他们的关系辩护,并提供了大量证据和证人,以支持维持奥驰亚的投资。


行政法法官最初决定的截止日期是2021年12月22日,但由于案件的复杂性和材料量大,法官两次申请延期。


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