摩根士丹利表示，将 Juul 产品从美国市场撤出将提振英美烟草的前景，为菲利普莫里斯国际公司创造机会，但对奥驰亚集团来说却是一个问题。

在给投资者的一封信中，这家金融机构评估了美国食品和药物管理局泄露计划拒绝 Juul Labs 的上市前烟草产品申请 (PMTA) 的影响。尽管 FDA 尚未发表正式声明，但消息一出，奥驰亚集团的股价立即下跌了 9% 以上。奥驰亚拥有 Juul Labs 约三分之一的股份。

根据摩根士丹利的说法，Juul 是奥驰亚唯一接触不断增长的蒸汽类别的公司。虽然 Juul 营销拒绝令 (MDO) 将使奥驰亚有机会终止其与菲利普莫里斯国际公司的竞业禁止协议，使其能够加强其蒸汽产品研发或收购蒸汽技术，但该公司不会从一个位置根据投资银行的说法，谈判杠杆。

“此外，市场上几乎没有更大规模的独立电子蒸汽资产，”摩根士丹利写道。

该投资银行认为，将市场领导者 Juul 从美国商店货架上撤下将为其他产品创造机会，例如 PMI 的 IQOS 加热不燃烧设备，该设备已获得 PMTA 批准。

然而，摩根士丹利表示，Juul MDO 的主要受益者将是英美烟草公司。

该投资银行指出，该公司的一些产品已经获得了 PMTA 授权。尽管拥有 Vuse 品牌，但 BAT 最近以超过 33% 的市场份额取代 Juul，成为美国领先的电子烟生产商。摩根士丹利表示，过去 24 个月，该公司在该类别中获得了显着增长，而 Juul MDO 可能会导致 BAT 市场份额进一步增长。